疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，赵今弱化了加息的影响。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，麦红支撑居民消费保持韧性。沈建光/文随着疫情逐渐平息和贸易的持续恢复，色背2023年全球经济从严重的衰退中逐渐复苏，色背但俄乌冲突持续、巴以冲突升级等地缘政治风险事件给全球经济造成威胁，主要经济体出现分化：美国经济的增长势头仍保持强劲。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，带裙其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。欧元区工业生产指数同比自2022年多次出现负增长，赵今零售销售指数也连续14个月负增长。大幅量化宽松货币政策带动下，麦红日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。

一方面，色背一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。不过，带裙从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，赵今弱化了加息的影响。

另一方面，麦红高房贷利率制约美国买房需求恢复。美国房地产价格不断创新高，色背自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。

2024年1月，带裙欧美央行都召开了最新的议息会议，并且均维持当前货币政策不变。但在持续高利率环境下，赵今主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，赵今可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

麦红挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。色背欧央行行长拉加德称首次降息或在夏季。